PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, GROWTH OPPORTUNITY DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2018-2022)
Abstract
This study aims to analyze the effect of Debt to Equity Ratio (DER), Growth Opportunity, and Dividend Policy on Firm Value in food and beverage manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2018–2022 period. The research method used is quantitative, utilizing secondary data obtained from the companies' annual financial reports. The study population consisted of 30 companies, and using a purposive sampling technique, 11 companies were sampled over a five-year observation period, resulting in 55 observations. Data analysis was performed using panel data regression with the help of EViews 12, and the best model selected was the Fixed Effect Model (FEM). The results indicate that partially, Debt to Equity Ratio (DER), Growth Opportunity, and Dividend Policy do not significantly influence Firm Value, with probability values of 0.8090, 0.0762, and 0.6887, respectively, all greater than 0.05. However, the research model was simultaneously declared feasible with a Prob(F-statistic) value of 0.0000. The Adjusted R-Squared value of 0.675969 indicates that the Debt to Equity Ratio, Growth Opportunity, and Dividend Policy variables explain 67.59% of the variation in Firm Value, while the remaining 32.41% is explained by other variables outside the research model. The conclusion of this study indicates that Debt to Equity Ratio, Growth Opportunity, and Dividend Policy are not factors influencing Firm Value in food and beverage manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018–2022 period. Keywords: Debt to Equity Ratio, Growth Opportunity, Dividend Policy, Firm Value, Food and Beverage CompaniesReferences
A. Samiun, A., Abbas, S., & La Hadia, F. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sains, Sosial dan Humaniora (JSSH), 2(1), 31–42. https://doi.org/10.52046/jssh.v2i2.1136
Ani, H. N., Mahmudah, A., Putri, R., Dianti, A., Ahmad, I. T. B., Lamongan, D., Ahmad, I. T. B., & Lamongan, D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Growth Opportunity terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019–2021. Tinta Nusantara, 1(1), 1–13.
Anisa, N., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 4(2), 321–335. https://doi.org/10.47476/reslaj.v4i2.707
Burhanuddin, & Yusuf, D. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Growth Opportunity terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sinar Manajemen, 6(1), 1–11.
Dewi, H. P., Adawia, P. R., & Atmadiredja, I. R. (2021). Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabel, 18(4), 805–812. https://doi.org/10.30872/jakt.v18i4.10143
Eka, S. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan. Jakarta, 396–409.
Hanafi, M. M. (2016). Manajemen Keuangan (Edisi 2). Malang: Ekonisia.
Hardiansyah, M. Y., & Laily, N. (2020). Pengaruh Growth Opportunity, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan Sektor Otomotif Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9(6), 1–20.
Isnaeni, W. A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., Santoso, B., dkk. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Purwokerto.
Kemenperin. (2023). Siap Tampil di HM 2023, Industri Mamin Akan Pamerkan Teknologi Industri 4.0. Diakses dari https://kemenperin.go.id/artikel/23928/Siap-Tampil-Di-HM-2023,-Industri-Mamin-Akan-Pamerkan-Teknologi-Industri-4.0
Kementerian Perindustrian. (2022). Laporan Kinerja Kementerian Perindustrian Tahun 2021. Jakarta: Kementerian Perindustrian.
Mujiono, F., & Hakim, A. D. M. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Paper Knowledge: Toward a Media History of Documents, 10(1), 14–37.
Nafisah, N. I., Halim, A., & Sari, A. R. (2020). Pengaruh Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Return on Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER), Total Assets Turnover (TATO), dan Earning Per Share (EPS) terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 6(2), 1–17. https://doi.org/10.21067/jrma.v6i2.4217
Nathanael, R. F., & Panggabean, R. R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Leverage dan Growth Opportunity terhadap Nilai Perusahaan. Balance: Jurnal Akuntansi, Auditing dan Keuangan, 17(2), 175–200. https://doi.org/10.25170/balance.v17i2.2262
Nilawati, D., Andini Rita, A., & Edi Budi, S. (2018). Pengaruh Likuiditas dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal of Accounting, 4(4), 1–19.
Oktavia, R., & Fitria, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 8(6), 1–20.
Ovami, D. C., & Nasution, A. A. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ45. Owner (Riset dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 331–341. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.247
Pramesti, A. T., Irdiana, S., & Lukiana, N. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia). JOBMAN: Journal of Organization and Business Management, 2(2), 95–100.
Rahma, S. S., & Arifin, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016–2020). 1, 330–341.
Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 15(1), 90–108.
Sartono, R. A. (2017). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Edisi 4). Yogyakarta: BPFE.
Sinaga, L., & Ginting, J. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1–12.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.1055/s-2004-820924
Tandrio, G., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 5(1), 20–27. https://doi.org/10.24912/jmk.v5i1.22509
Widianingrum, H., & Dillak, V. J. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Pertumbuhan Perusahaan dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan Minuman Terdaftar di BEI Tahun 2017–2021. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 11(1), 41–52.
