PENGARUH HARGA EMAS DUNIA, INFLASI DOMESTIK DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SUB-SEKTOR PERTAMBANGAN EMAS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2024-2025
Abstract
This study aims to analyze the influence of world gold prices, domestic inflation, and financial performance proxied by Return on Equity (ROE) and Net Profit Margin (NPM) on the stock prices of gold mining sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2024–2025. The research method used is a quantitative method with a descriptive and associative approach. The research sample consisted of 5 companies selected using a purposive sampling technique with a total of 105 observations during the period January 2024 to September 2025. Data analysis was carried out using multiple linear regression with the help of SPSS version 26 through the classical assumption test, t-test, F-test, correlation analysis, and coefficient of determination. The results show that world gold prices have a positive and significant effect on stock prices, domestic inflation does not have a significant effect on stock prices, ROE does not have a significant effect on stock prices, while NPM has a negative and significant effect on stock prices and is the most dominant variable. Simultaneously, world gold prices, domestic inflation, ROE, and NPM have a significant effect on stock prices with a coefficient of determination of 39.4%. The conclusion of this study is that world gold prices and NPM are the main factors influencing the share prices of gold mining sub-sector companies, while domestic inflation and ROE have not been able to provide a significant influence during the research period.
Keywords: World Gold Price, Domestic Inflation, Return on Equity, Net Profit Margin, Stock Price
References
Al-Wahhab KH. (2024). Pasar Modal dan Mobilitas Dana dalam Perekonomian Modern. (Data jurnal/penerbit tidak tercantum dalam artikel).
Anisah, S. (2023). Pengaruh Inflasi dan Variabel Mikro Makro Ekonomi Terhadap Return Saham. Karimah Tauhid, 2, 703–708.
Ayuriesta. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Melalui Return on Equity dan Net Profit Margin. (Data jurnal/penerbit tidak tercantum dalam artikel).
Badan Pusat Statistik. (2023). Perkembangan Inflasi Indonesia Tahun 2023. Jakarta: BPS.
Badan Pusat Statistik. (2024). Perkembangan Inflasi Indonesia Tahun 2024. Jakarta: BPS.
Badan Pusat Statistik. (2025). Perkembangan Inflasi Indonesia Tahun 2025. Jakarta: BPS.
Baskara, R. T., Izmuddin, I., Faizah, S., & Febrian, H. (2023). Pengaruh Inflasi dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham pada JII yang Dimoderasi oleh Harga Emas Dunia (Studi Kasus Sebelum dan Sesudah Covid-19 Periode 2018–2021). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(2), 2744–2758. https://doi.org/10.29040/jiei.v9i2.8954
Bramtheo, F. T., Anggraeni, E., & Restie, U. Z. (2025). Pengaruh Nilai Tukar dan Tingkat Inflasi Terhadap Produk Domestik Bruto Negara Anggota Organisasi Kerjasama Islam (OKI) Perspektif Ekonomi Islam Tahun 2008–2023. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam, 5, 17–28.
Darmawan, dkk. (2022). Pengaruh Harga Emas Dunia terhadap Indeks Harga Saham Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. (Data jurnal, volume, nomor, dan halaman tidak tercantum dalam artikel).
Desfitra, dkk. (2024). Pengaruh Inflasi terhadap Stabilitas Ekonomi dan Keputusan Investasi. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 486.
Durlista. (2023). Analisis Return on Equity sebagai Indikator Kinerja Keuangan Perusahaan. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 219.
Ernawati, & Ulfani, A. (2023). Implementasi Teori Akuntansi dalam Era Digital dan. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 1(2), 296–301. https://doi.org/10.62017/wanargi
Fairuzie, A., Siagian, A., & Stefhani, Y. (2022). Analisis Pengaruh Earning Per Share, Harga Emas Dunia, Inflasi terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia pada Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Manajemen USNI, 6(2), 37–52. https://doi.org/10.54964/manajemen/analisis
Francis. (2020). Konsep dan Pengukuran Kinerja Keuangan Perusahaan. (Disitasi melalui Irawan, 2024).
Ghozali, I. (2019). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Haldi, M. (2023). Analisis Pengaruh Korupsi, Investasi, Pengangguran terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Kawasan Asia-Pasifik. Jurnal Ilmu Ekonomi (JIE), 7(3), 346–368.
Harahap, K. (2024). Manajemen Investasi dan Portofolio. Medan: PT Media Penerbit Indonesia Royal.
Hendrayanti, S., Fauziyanti, W., & Estuti, E. P. (2020). Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham. Jurnal Capital Kebijakan Ekonomi, Manajemen & Akuntansi, 2, 59–68.
Irawan. (2024). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Berdasarkan Perspektif Francis (2020). (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 8.
Khoiri, M. F. (2020). Pengaruh ROE, NPM, dan EPS terhadap Harga Saham Perusahaan Food and Beverages di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9.
Kusuma, F. H. P. (2018). Analisis Laporan Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan PT Unilever Indonesia Tbk. Jurnal Akuntansi Unihaz-JAZ, 1(1).
Mappadang, A., Mappadang, J. L., & Wijaya, A. M. (2021). Efek Kinerja Keuangan dan Kebijakan Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Akurasi: Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan, 3(3). https://doi.org/10.36407/akurasi.v3i3.528
Muhidin, & Situngkir, T. L. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015–2021. Journal of Islamic Education Management (Manageria), 3, 16–24. https://doi.org/10.47476/manageria.v3i1.2093
Mulyadi, S., & Ridho, M. (2023). Pengujian Efek Kurs, Suku Bunga, dan Inflasi terhadap Jakarta Islamic Index. Milkiyah, 2(2), 75–84. https://doi.org/10.46870/milkiyah.v2i2.427
Novianti, S. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kualitas Informasi Laporan Keuangan Pemerintah Provinsi Riau. Akuntansi Kompetif, 2(3), 103–107. https://doi.org/10.35446/akuntansikompetif.v2i3.368
Oktariansyah, dkk. (2023). Pengaruh Harga Emas terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 322–323.
Ridwan, A., Ahmad, N., Ayuningtias, F., & Wijayanti, D. T. (2025). Analisis Fluktuasi Kurs Rupiah, Inflasi, DJIM, Harga Emas terhadap ISSI. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI), 9, 80.
Silviyani, Y. A. (2022). Pengaruh Faktor Keuangan dan Makro Ekonomi. 10(November), 115–128.
Sopiyah, dkk. (2025). Pengaruh Harga Emas Dunia terhadap Pergerakan Harga Saham LQ45 dan IHSG Indonesia. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 234–235.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sukartaatmadja, dkk. (2023). Analisis Harga Saham dan Keputusan Investasi di Pasar Modal. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 22.
Suwandi, & Syarifudin. (2023). Analisis Nilai Intrinsik dan Pertumbuhan Harga Saham. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 4.
Trijono, R. (2015). Metodologi Penelitian Kuantitatif. Jakarta: Papas Sinar Sinanti.
Ulum. (2022). Pengaruh Harga Emas terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 183.
Wahyuni. (2025). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dan Profitabilitas. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 206.
Widiastuti. (2023). Sensitivitas Indeks Harga Saham Sektor Pertambangan terhadap Perubahan Harga Emas Global. (Data jurnal tidak tercantum dalam artikel), hlm. 12.
Wisudani, S., & Priyadi, M. P. (2021). Analisis Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10.
